证券时报记者 陈见南

　　5月21日，宁德期间H股赓续香港上市首日涨势，盘中涨幅一度超12%，股价打破343港元/股，刷新5月20日高点。与此同期，宁德期间在A股市集盘中价钱濒临280元/股，创下年内新高。比亚迪在港股市集亦强势上升，当日收盘价初度站上460港元/股大关，并股东其A股股价打破前期高点。

　　手脚先进制造边界的领军企业，宁德期间和比亚迪在港股市集的股价均高于其A股股价，成为刻下市集上少数A股股价低于港股的公司。业内东谈主士合计，这一表象不仅深切反应了我国中枢钞票的期间变迁，也标明港股优质钞票价值正在得到民众投资者的招供，从而带动A股关连公司价值重塑。

　　宁德期间H股溢价率创六年来新高

　　5月20日，宁德期间登陆港交所，完成“A+H”双成本平台布局。这次港股IPO募资356.57亿港元，成为港股市集上范畴最大IPO格式。公司基石投资者名单有高瓴成本、高毅钞票、科威特投资局和加拿大皇家银行等知名机构。宁德期间上市后，股价走势刚劲，5月20日大涨逾16%，5月21日再度大涨超10%。

　　比亚迪股价相通有亮眼明白。其中港股一度大涨超4%，最高股价打破464港元/股，再创历史新高，A股盘中打破403元/股大关，也再创历史新高。欺压5月21日，比亚迪A股年内累计上升41.51%；港股累计涨幅接近73.52%。

　　跟着股价上升，两家公司市值也水长船高。欺压5月21日，宁德期间总市值接近1.249万亿元，位居A股第八位。比亚迪总市值跨越1.246万亿元，位居A股第九位。致密的基本面是两家公司备受嗜好的进攻原因。确认中汽协数据，2025年1—4月，新能源汽车产销区别完成442.9万辆和430万辆，同比区别增长48.3%和46.2%。

　　宁德期间港股股价显耀高于A股，港股收盘价为337.4港元/股，A股收盘价274.08元/股，按照5月21日汇率缠绵，A股溢价率为-11.6%，港股溢价率超13%，溢价创出AH股板块六年来新高。比亚迪A股股价也低于H股，A股溢价率为-5.9%。除了上述两只个股，A股相对H股折价的公司还有招商银行，A股溢价率为-3.19%。

　　AH股指数溢价连跌两年

　　纵不雅历史数据，港股市集往往倾向于给以龙头企业估值溢价，触及包括大型金融、能源以及基建等港股，其股价过往一段技术显耀高于A股。关连词，跟着技术的推移，如今很多股票已从溢价改造为折价，这一表象不仅揭示了资金偏好的演变，也映射出我国中枢钞票结构的关键变迁。举例，2006年多家行运港股公司赢得溢价；而到了2010年，溢价主要辘集在金融股上；2013至2014年间，基建类股票成为市集焦点，享有较高溢价；参预2020年以来，医药和新能源等先进制造企业则成为资金嗜好的对象，部分公司赢得了较为赫然的溢价。

　　现在来看，A股联系于H股溢价照旧竣工主流。据证券时报·数据宝统计，153只AH股中，有150只个股为A股相对H股溢价，其中溢价率跨越100%的股票有45只，占比接近三成。安德利、复旦张江、石化油服等个股溢价率居前，均跨越两倍。而溢价率在10%以下的有6只个股，区别为亿华通-U、药明康德、赤峰黄金、好意思的集团、潍柴能源和紫金矿业。

　　跟着连年来香港股市回暖，AH股溢价率呈现出收窄趋势。举座来看，恒生沪深港通AH股溢价指数本年3月一度跌破130大关，创出近4年来新低。该指数连跌两年，前年跌超2%，本年以来跌超7%。个股方面，A股溢价率比拟前年底收窄的个股数目多达122只，占比跨越玩忽。其中，浙江世宝和中芯国际等12只A股最新溢价率比拟前年下面跌超50个百分点。

　　H股举座大幅跑赢A股

　　AH股溢价率抓续收窄，平直原因在于年内H股明白好于A股。本年以来，恒生沪深港通AH股A指数涨幅约为2%，而同期恒生沪深港通AH股H指数涨幅为10.57%。开阔AH股的H股年内走势也大幅跑赢A股。具体来看，荣昌生物H股年内大涨225.69%，跑赢A股超142个百分点。此外，金力永磁、山东黄金、复旦微电等H股年内跑赢A股均超50个百分点。

　　南下资金的增抓是H股大幅走强的进攻原因之一。据数据宝统计，欺压5月20日，有多达116只包含A股的H股年内赢得南下资金增抓，龙蟠科技、顺丰控股、泰格医药、新天绿能等11只个股增抓比例均超10个百分点。

　　事实上，统统这个词港股市集齐受益于南下资金的涌入。数据夸耀，欺压5月21日，南下成交净买入额跨越5800亿元。在南下资金的带动下，本年以来港股市集知道一批大牛股，三生制药、老铺黄金、荣昌生物等16只个股股价翻倍，其中13只个股赢得南下资金增抓。国外资金也在加快参预港股，本年以来离岸东谈主民币汇率与港元同步走强，反应外资增配中国钞票。

　　在资金充裕、战略复古以及基本面改善的多厚利好身分共同作用下，港股市辘集的优质钞票迎来了一波显耀的上扬行情。在这一波上升中，新浮滥边界和硬核科技边界的公司明白尤为拉风。比亚迪和宁德期间手脚中国先进制造的了得代表，在港股市集上赢得了显耀的溢价，这充分彰显了国际成本关于中国中枢钞票的高度嗜好，同期有时也预示着A股市集关连处所存在价值设立空间。

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背负裁剪：王若云